銀行不良資產(chǎn)證券化即將重啟
作者:    時(shí)間:2016-03-07    瀏覽次數:

金投銀行3月7日訊,相比優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)證券化,不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品存在信息不對稱(chēng),風(fēng)險較高等缺點(diǎn)。為吸引投資者,不良資產(chǎn)證券化可采用“優(yōu)先-劣后”結構化設計,且可以由發(fā)行人進(jìn)一步對優(yōu)先級進(jìn)行增信。按目前情況推測,首批試點(diǎn)可能與2008年前實(shí)施的4單不良資產(chǎn)證券化項目做法類(lèi)似,不會(huì )采用與優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)打包的方式。

銀行不良資產(chǎn)率不斷上升,令銀行壓力倍增。尤其是在當前中國經(jīng)濟增速放緩的背景下,如果處置龐大的不良資產(chǎn)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。因此,暫停近8年的不良資產(chǎn)證券化到了重啟的時(shí)刻,而監管層的這一決策也受到市場(chǎng)的歡迎。

“不良資產(chǎn)證券化不僅是給銀行業(yè)減負進(jìn)而緩解系統性風(fēng)險,也是為實(shí)體經(jīng)濟的復蘇與發(fā)展換取了更長(cháng)的時(shí)間?!鄙虾I缈圃航鹑谘芯恐行闹魅螚罱ㄎ脑诮邮苡浾卟稍L(fǎng)時(shí)表示。

不良率持續上升

停擺了近八年的不良資產(chǎn)證券化迎來(lái)重啟,盡管監管部門(mén)目前只確定了工行、農行、中行、建行、交行和招行6家銀行作為首批試點(diǎn)機構,但是依舊令整個(gè)銀行業(yè)開(kāi)始蠢蠢欲動(dòng)。寧波銀行的一位中層管理人士對記者表示:“不良資產(chǎn)證券化重啟對整個(gè)中國銀行業(yè)來(lái)說(shuō)都是利好,目前是剛確定了幾家試點(diǎn)銀行,但是一旦步入正軌,大部分銀行都將參與其中,這對緩解銀行業(yè)面臨的壓力是極有幫助的?!?/p>

中國的不良資產(chǎn)證券化最早可追溯到2003年,2006年至2008年為國有銀行集中處置不良資產(chǎn)階段,這也助推了以商業(yè)銀行或資產(chǎn)管理公司為發(fā)起機構的不良資產(chǎn)證券化創(chuàng )新模式的發(fā)展。其中,建行在2008年發(fā)行了國內首單也是惟一一單由銀行發(fā)起的不良資產(chǎn)支持證券——“建元2008-1”,發(fā)行規模為27.65億元。不過(guò),后來(lái)隨著(zhù)國內銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)指標的持續改善,尤其是2008年美國爆發(fā)次貸危機引發(fā)全球市場(chǎng)對金融衍生品“再認識”,之后不良資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)就此停擺。

2月,相關(guān)監管部門(mén)召開(kāi)會(huì )議部署了不良資產(chǎn)證券化的相關(guān)工作,并確定了工行、農行、中行、建行、交行和招行6家銀行作為首批試點(diǎn)機構,相關(guān)銀行的試點(diǎn)工作也在緊鑼密鼓推進(jìn)中。此前,有媒體報道稱(chēng),監管層對不良資產(chǎn)證券化總試點(diǎn)額度為500億元。不過(guò),記者詢(xún)問(wèn)了交通銀行以及招商銀行的相關(guān)人士,他們均表示,目前監管層對試點(diǎn)額度并沒(méi)有明確指示。

據悉,在上述銀行中,中行進(jìn)展最快,其不良資產(chǎn)證券化進(jìn)程已于去年啟動(dòng),目前,相關(guān)產(chǎn)品方案已經(jīng)報送到監管層,而發(fā)行額度也應監管部門(mén)要求在調整中,并未最終確定。與此同時(shí),另有兩家大行也于不久前啟動(dòng)了不良資產(chǎn)證券化的試點(diǎn)工作,并在最近確定了主承銷(xiāo)商。

而監管層之所以選擇在進(jìn)8年之后重啟不良資產(chǎn)證券化,也是鑒于形勢所驅?!耙环矫?,美國次貸危機爆發(fā)之后,中國為了救市推出了4萬(wàn)億的刺激計劃,其中銀行承擔了絕大部分的資金,銀行的信貸規模迅速增長(cháng)。另一方面,近兩年中國經(jīng)濟增速出現下滑,各個(gè)產(chǎn)業(yè)面臨轉型或升級壓力。這令銀行的不良資產(chǎn)率開(kāi)始上升,甚至上升的速度有所加快,整個(gè)中國銀行業(yè)備感壓力?!鄙虾I缈圃航鹑谘芯恐行闹魅螚罱ㄎ脑诮邮苡浾卟稍L(fǎng)時(shí)指出,“重啟銀行不良資產(chǎn)證券化,既是為銀行減負,也是為了避免系統性風(fēng)險的考慮?!?/p>

近日,中國銀監會(huì )發(fā)布的2015年第四季度主要監管指標數據顯示,我國商業(yè)銀行不良貸款率達1.67%,連續10個(gè)季度上升,不良貸款余額也已連續17個(gè)季度上升,這再度引發(fā)社會(huì )對銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量的擔憂(yōu)。銀監會(huì )相關(guān)負責人坦承,受經(jīng)濟下行壓力影響,不良貸款后續仍面臨較大的上升壓力,信用風(fēng)險管控壓力加大。